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晨报精粹:政策面唱罢基本面登场 大宗商品各板

日期:2018-08-07 10:11 人气:

  操作策略:前期介入多单可继续持有,在盘面涨出一定的进口利润后建议逢高止盈

  逻辑:国际市场,马棕仍处增产周期,出口需求不佳,中长期将施压油脂价格。国内市场,上游供应,棕榈油库存小幅下降,豆油库存回升,油脂整体供应仍充足。下游消费,当前豆棕价差虽走扩,但终端需求疲弱,棕油市场冷清,豆油成交相对较好。综上,7月马棕库存或继续增加,油脂价格反弹空间受限。

  逻辑:上期所仓单库存大幅下挫1200吨,逼仓有望卷土重来。原生铅产量大省湖南将于近期迎来中央环保督查组,冶炼产能恐将受到环保压力而收缩。河南环保回头看结束,济源冶炼厂目前已经开工复产,然而江西、安徽、江苏开展环保自查,原生铅生产集体受到限制。华鑫、华铂、金洋、春兴不同程度受到影响,产量恐将再度收缩。

  风险因素:库存高位维持、水电增发超预期(下行风险);进口收紧、产能释放不及预期(上行风险)。

  逻辑:宏观方面,美元走高,伦铝震荡下行,国内铝价受伦铝影响承压震荡运行。基本面方面,氧化铝价格依然坚挺,部分电解铝厂因成本较高出现亏损实行弹性生产,给予铝价一定支撑。但库存维持高位,去库存速度放缓,下游消费未见起色,市场交投清淡,使得铝价上行承压,预计沪铝短期以震荡运行为主。

  昨日PVC主力合约震荡运行,收于十字星,现货价格维持稳定。我们认为短期震荡的格局仍较难有改观,目前上游没有销售压力之下心态较好,尽管市场成交较差,但上游普遍库存未有累积,上游大幅降价的可能性较小,市场价格有一定的支撑。而下游在自身淡季行情下又受到环保因素的影响整体仍偏空,维持刚需采购为主。但从中长期的角度来看,宏观宽松后或对PVC的下游需求在三季度形成利好,下游为应对未来销售或在价格回落后考虑补充库存。短期建议仍以观望为主,待价格回调后再布局主力合约中长期多单。

  逻辑:上游,政策粮供应持续加压,且拍卖前期陈粮出库加快,玉米市场整体供应充足。下游,6月生猪和能繁母猪存栏量继续走低,不利于玉米饲料需求的恢复。深加工方面,行业开机率处于相对高位但较前期有所下滑。政策方面,关注中美贸易政策变数。此外,新季玉米进入生长关键期,关注产区天气及玉米虫害发展情况。综上,抛储周期内,陈粮价格或主导市场,限于成本支撑,期价或易涨难跌,长期维持重心上移思路。淀粉预计随玉米震荡运行。

  CJ现场,很多《魔力宝贝》IP的粉丝赶到现场,刷副本时,还是像当年一样在世界上刷“带人过海”,有的玩家带来了自己珍藏许久的限量点卡,和其他玩家兴高采烈的讨论着,这些单纯美好的回忆,鼓舞着玩家们在16年后重聚法兰城,相信年内上线的《魔力宝贝手机版》定能让《魔力宝贝》这个经典IP再次成为玩家们的世外桃源。

  逻辑:6月进口同比、环比均增加;6销售数据仍不乐观,糖厂库存处于近年高位,消费显弱,后期销售压力大;内外价差较大,走私仍是市场担心因素之一;外盘方面,印度、泰国产量均创新高,对原糖形成压力,全球过剩情况短期难有缓解。我们认为,长期来看,中国进入增产周期,全球糖市维持熊市,郑糖长期偏弱运行。不过,从生产成本来看,即使下榨季广西甘蔗价格下调到450元/吨,SR1901价格已经接近这一成本;后期糖价能否大幅反弹或取决于后期食糖消费情况,若后期消费好转,或有翘尾出现。

  美联储加息:美国6月耐用品订单环比初值 1%,结束两个月的下跌,6月美国核心资本耐用品订单数据大幅飙涨,显示相关设备支出的稳健增长。

  记者胡迎 晨报讯昨日,市政府举行“黄浦区、静安区、虹口区、杨浦区与地产集团旧区改造签约仪式”。地产集团与黄浦、静安、虹口、杨浦区政府签订了旧区改造合作协议。 旧区改造涉及民生改善,关系社会经济发展和城市安全,历来是上海市委、市政府高度重视的重点工作。长期以来,上海全力以赴推进旧区改造 []

  逻辑:昨日PP期货继续调整,主要原因可能是在下游对高价现货持续抵触后,前期供需偏紧的状态有所缓解,此外随着交割月的逐渐临近,期货价格对现货的升水也限制了自身一定的上行空间,从现货表现来看,成交偏淡现象并未明显好转。展望后市,从基本面的角度来看,PP实际供需在短期内基本平衡,矛盾有限,但若从资金博弈的角度来看,到9月上旬之前国内开工几乎都不会再增加,且由于进口亏损仍较高以及甲醇价格坚挺,供应弹性也并不大,再加上近期宽松政策正在陆续推出,多头还是更占据主动,因此综合而言,我们认为期价在经过调整后,依然有表现偏强的潜力。

  甲醇: 本周库存再次下滑,短期跌幅将有限,后市继续关注基本面压力积累

  我发现一个很奇怪的现象,就是这些生活眼界并不宽广的 mc,歌词里却充满了什么称王、称霸、成仙、成龙、江山、成大事、做英雄的信息;他们的歌中布满了曾经的王者和受伤的英雄。这些王者的原型指的都是啥样的人呢?后来我明白了,在他们的世界里面,那些王者就是在社会上有面子、有钱的社会狠人。

  9、能买来床,买不来睡眠,能买来食品,买不来胃口,能买来学位,买不来学问。

  下行风险:汇率企稳、外盘美金报价继续回落、塑料制品出口需求下降

  观点:临近月底期债本周近3个交易日均处于底部震荡位置。经历了周二的低开之后,市场情绪目前来说较为稳定,整体以观望为主。后期的债市逻辑将重新回归基本面,整体趋势也将会有一些变化。建议投资者观望为宜,等待趋势性机会

  逻辑:近日钢厂发布的8月采购计划多数较上月增多,尽管招标价或环比下降,但对当前现货市场仍有提振,现货价格短期或继续上扬,而主力合约或震荡偏强,超过前期高位,在8000—8400区间运行。

  逻辑:港口价格倒挂现象有所改善,部分贸易商开始寻机囤货,利好焦炭需求,而下游钢企库存可用天数维持合理区间,且部分地区停产、限产,钢企有意控制接货,焦炭整体需求仍偏弱,而徐州地区已经开始陆续复产,供需宽松格局未有实质改变,但较前期有所好转多,预计现货继续下跌空间有限,短期震荡运行。期货方面,受环保预期提振,焦炭期价继续震荡上行,预计09合约呈宽幅震荡走势、01合约震荡偏强。

  风险因素:下行风险:中美贸易战继续升级,美联储加息。上行风险:产胶国出现极端天气情况,泰国政府出台严厉的橡胶去产能政策,中央政策出现放松,释放流动性。

  逻辑:美欧贸易达成协议,这同时意味着中美的贸易战可能要面临更加艰苦卓绝的过程。对于胶价的稳定来说,目前还没有特别强烈的利多因素浮出水面,我们仍然不能完全排除胶价创出新低的可能。

  当我们试着用这套理论去分析今日头条的时候,一方面发现这套理论仍旧有效,也发现了头条在不同阶段的一些不同的特点。

  如果说对于木子东这样收入还算不菲的自媒体人都在感叹入局太晚,那么其它的一些自媒体号可能更会丧失信心。

  另外软文广告尽量少发,假设创作者都在发广告软文,那内容的质量会骤然下降,这不利于头条的发展,自然你的头条号指数上不去。所以一绝建议,如果没有过硬的软文编写能力,就不要发一些营销型软文内容,还有那些在文章头部、结尾留联系方式最好少做,头条一但认真起来指数降权是小事,封号损失就大了。

  点评:在美国通胀逐渐接近通胀目标是,美联储却强调加息步伐稳健,加息节奏不及预期。亦对非美央行的决策造成重大影响。

  逻辑:昨日 LLDPE期货继续震荡调整,主要还是受到进口成本的压制,在进口利润回升至盈亏平衡附近后,上行动能稍显不足。从市场现货表现来看,成交继续不佳,而外盘美金市场成交尚可。后市而言,国内供需将继续偏紧,而外盘供应的一些利多消息在美金报价上暂未得到确认,期价若短线若进一步上行给出更多的进口利润,可能会给后期带来较多的到港压力,因此综合来看,我们维持中线谨慎偏多的观点,但认为短线可能还需要一定调整。

  风险因素:上行风险:供需方面,PVC检修产能同比、环比均减少,供应大幅增长,而下游需求表现偏淡,PVC库存大幅回升;下行风险:供需方面,PVC检修未如预期减少,环保政策对原料市场、PVC供应的利好再度发力,下游需求冬季备货积极,PVC社会库存累积有限;外围因素方面,原油带动整个化工板块走强,烧碱市场大幅转弱,氯碱失衡得以修复。

  风险因素:终端钢材需求超预期;焦化环保力度加大(上行风险);复产压力增强,下游需求持续走弱(下行风险)

  逻辑:短期内,6月生猪存栏走低,同时6月大豆进口量环比走低,油厂开机率下降,豆粕库存继续走低,料豆粕价格区间震荡运行。中期三季度中国进口大豆暂时相对充足,但四季度进口美豆数量或大幅下降,料豆粕供应不足,而国内养殖需求环比持稳预增,料豆粕震荡偏强。

  逻辑:受钢厂采购量环比增加提振,市场情绪转向乐观,在等待其他钢厂公布招标价期间,现货或继续反弹,但需警惕近期部分产区新投产的产能带来的冲击,短期主力合约或跟随螺纹震荡。

  逻辑:沙特方面,由于两艘VLCC油轮遭遇胡赛武装袭击,导致一艘轻微受损,无人员伤亡泄露,能源部长发布声明决定暂停该国途径曼德海峡的所有出口。沙特有近10%原油通过红海出口欧洲(50~70万桶/日)。伊朗、伊拉克、科威特、阿曼约150万桶/日原油过曼德海峡北向出口欧洲。利比亚、北海、里海原油,以及欧洲成品油通过海峡南下出口至亚洲约200万桶/日。曼德海峡也是沙特西部产能40万桶/日Yanbu炼厂及40万桶/日Rabigh炼厂原油供应来源,流量500万桶/日的东-西管道可一定程度补充沙特原油绕行能力。

  而且,除了上图公布的信息之外,今日头条官方还表示,原来的头条号指数几乎每天更新一次,新版的头条号指数一个周(每周一)更新一次。

  作为2016年度《中国报业新媒体影响力排行榜》上,全国都市报新媒体影响力第一的媒体,新闻晨报在新媒体领域发展一直走在前列,其中新闻晨报官方微博即将迎来第3000万名粉丝,其影响力在都市报微博里名列第一,粉丝数在媒体微博中排名前三。值得一提的是,今年6月1日恰逢新闻晨报17周年报庆,全体晨报同仁邀请一路以来陪伴我们成长的粉丝在这个端午节享受双倍的快乐。

  而当我们把镜头拉远,放大视角来看的时候,也能够发现,这一年,头条已经开始寻找新的增长点。

  本周末电影市场虽然没有大片上映,不过并不缺少看点。第71届法国戛纳电影节金棕榈获奖影片《小偷家族》在3日上映,截止上游新闻·重庆晨报记者发稿时止,首周末拿下了4500万元的票房,口碑持续爆棚,豆瓣电影评分高达8.8分,四星五星评分稳定保持在92%以上,被许多观众称为八月“不容错过的优质电影”。

  逻辑:昨日甲醇盘面跌后企稳反弹,近期宏观利多已体现,人民币短期表现为升值,短期止盈压力有所体现,不过考虑到本身偏低库存和东南亚转口支撑持续,下行空间或受限,大概率维持高位震荡,当然中周期内甲醇基本面压力仍是在逐步增大的,首先是盘面持续升水产区仓单成本,刺激产区交货意愿,且MTO利润持续偏低水平,将限制其反弹空间,其次是甲醇产销库存积累趋势有望延续,本周进口到港较少,下周预计将有增多,再加上7月底前后存宽松预期,一方面是前期检修装置的重启将逐步展开,另一方面是盛虹(80万吨MTO)装置检修兑现后持续到8月中下旬,需求将持续维持相对低位,预计后市盘面压力阶段性压力或逐步增大。

  逻辑:钢联口径库存数据表现良好,长材钢厂库存、社会库存双双下降。低库存继续对现货价格形成支撑。同时,唐山限产效果开始显现,热卷产量及厂内库存明显下降。淡季不淡格局延续,支撑价格震荡偏强走势。

  文/图晨报记者陶令实习生周雨婷 暑期出游持续高热,除了与气温成正比的一路涨涨涨的行情,还有热门景点的人从众。 好在,我们不缺乏发现优惠的慧眼,这就将各类信息汇总梳理奉上,为暑期的花样旅行多添一份乐趣。 无论是酒店还是航空公司,创新更有优惠,这就伴着惊喜出发吧 中国脉搏—英 []

  逻辑:国内方面,储备棉成交率提升,流通库存处于历史同期偏高水平,仓单+有效预报处于高位。国际方面,美棉优良率差于上年同期,结铃率高于上年同期;印度提高新年度MSP,其国内棉价保持坚挺。综合分析,印度提高最低支持价格,抬高全球棉价底部;短期内,贸易战与人民币贬值交错,秒速赛车开奖:内盘仓单压力与外盘强势交错,储备棉成交率提升,郑棉或震荡偏强运行。

  风险因素:抛储低于预期导致价格上涨、极端气候导致价格上涨、打击走私力度加强支撑糖价

  昨日PTA主力合约高位震荡运行,现货价格维持稳定。本轮的上涨行情主要由成本端的推动引起,推动力一方面在于PX价格外币计价较为坚挺,另一方面在于人民币的持续贬值。从目前情况来看,PX价格在1000美元/吨以上高位继续上行的空间不大,而人民币三个月以来已大幅贬值约7%,继续贬值的空间或也不大。因此后市来看成本端推动力或将减弱,在没有其他驱动的情况下关注6200一线压力位。在目前PTA加工费仍相对偏低的情况下,下行空间也较小,预计价格短期在高位进入震荡,多单可考虑谨慎持有,或减仓获利。

  逻辑:焦炭维持弱势且未来环保限产预期增强,焦企有观望心态,多按需采购控制库存,煤矿出货不佳;山西部分洗煤厂环保整顿、设备关停,叠加部分焦企限产,煤矿库存压力较大,供需宽松格局下,产地煤矿为保障出货,存在进一步下调煤价可能,预计焦煤短期承压弱势运行。期货方面,09合约今日震荡运行,预计短期宽幅震荡、被动跟随焦炭为主。

  逻辑:供应端由于进口盈利空间打开,保税区库存流入市场上俄镍货较多,镍铁受到的环保影响将逐步开始出清,产能在逐步恢复过程中但还未达到较强水准;而需求端随着部分钢厂检修结束7月对镍需求则有一个反弹。目前市场供需矛盾并不突出,黑色系表现较为突出期镍跟随震荡走高,但目前供需面上并无明显上升动能,操作上建议保持观望。

  风险因素:短期新增产能过多(下行风险);主产区环保再次升级、粗钢产量反弹(上行风险)。

  逻辑:美元大幅反弹,离岸人民币受益大幅上涨至6.83附近,伦铜冲高至6380美元附近,而后随着美元走强回落到20日线弱势震荡;隔夜沪铜平开窄幅震荡,主力合约1809最高涨到50170,最低到49840,收于50050,沪铜总持仓量大幅增加6320手至59.4万手,8月合约仍有十万手持仓,堪称巨量;市场集中关注人民币波动的,带给铜价的宽幅波动,沪伦比收窄,进口盈利下降;适逢月底,尽管现货贴水有所放大,但,月底资金紧张,影响下游采购和消费,需求手抑制,铜价震荡为主。

  逻辑:缅甸锡矿远端紧缺是市场对于锡价的支撑预期,同时进口数据显示进口锡金属有所实际下降提振情绪。而现货市场方面,成交依旧维持较为清淡但大型冶炼厂开始有升水报价动作。期锡短期暂时维持震荡格局,操作上建议短线操作,但后市有重回升势可能需继续观察。

  观点:昨日央行依旧未进行公开市场操作,Shibor利率全线亿MLF之后,市场流动性充裕,因而央行整体思路是以净回笼为主。此外,昨日欧央行公布利率决议,声明预计至少在2019年夏天结束前将保持利率不变。会议未超预期令美元指数短暂走升,这或令人民币走势再度承压

  风险因素:环保限产、终端钢材需求超预期(上行风险);焦炭利润压缩 (下行风险)。

  逻辑:伦锌现货升水高达45.5美元/吨,上升9美元/吨,进口成本增加而导致当月进口锌比价亏损加重。锌国内加工费小幅上调,但由于锌精矿新增较难,并且矿山锌精矿品味有所下滑,矿山让利幅度很小不足以令冶炼企业提升信心。冶炼厂加工综合费用约5000元/吨,低迷的加工费使得冶炼企业利润收窄生产积极下滑,导致部分锌冶炼企业限制产量。总之,冶炼厂捂货惜售,致使市场上流通货源紧张,贸易商手中存货偏少库存下降,出货谨慎,接货较为积极,预计沪锌震荡偏强概率加大。

  观点:昨日A股震荡收跌,次新弱势拖累题材概念,盘面唯有股权转让、低价股、国资改革概念有一定的赚钱效应。不过,考虑到消息面平静,且无明显利多和利空,对于短期调整无需过度担忧。同时,鉴于财政定调积极以及部分央行支行已调整MPA部分参数,偏暖政策出炉或是即将落地将对市场偏好起到一定支撑作用,因而在消化完短期获利盘之后,市场中期走势仍将延续相对偏强的表现,故建议投资者续持多单

  风险因素:上行风险:原油大幅上涨,炼厂意外检修;下行风险:持续时间很长的大范围降雨

  由上图可见,新版的头条号指数头条号指数的5个维度变更为原创度、健康度、垂直度、关注度、传播度,主要变更如下:

  风险:1)中美贸易摩擦进展;2)人民币贬值诱发外资流入放缓;3)白马业绩大幅低于预期

  逻辑:现货价格稳中趋弱,受环保限产持续压制,成交较为低迷。成本支撑、钢价支撑与限产压制格局不变,延续窄幅整理走势。

  风险因素:上行风险:PTA有效产能基数增加,开工率回升,下游需求转弱,供需进入弱势通道,PTA将上行受阻重回弱势。原油价格大幅下挫,形成连带的利空拖了,PTA回升将受阻;下行风险:PTA供需格局呈现偏紧状态,产业链库存偏低,下游需求强势持续,新产能投放缓慢不及预期,PTA装置意外检修。原油价格延续上涨趋势,形成成本端偏多提振,PTA走势将受支撑,价格有上移可能。

  操作策略:前期偏多头寸或陆续离场,继续关注宏观政策走向和基本面压力的积累,中期继续偏弱对待,预计今日日盘主力合约价格运行区间大概率仍为2900-2950元/吨。

  财政部公开回应“央财之争”,确认短期政策宽货币,宽信用的变化。周四,在国务院政策例行吹风会上,财政部称,财政政策和货币政策是宏观调控体系的两大支柱。无论是积极的财政政策还是稳健的货币政策,都是党中央、国务院确定的重大宏观政策取向。一直以来,财政部坚定不移地予以贯彻执行。理解“更加积极的财政政策”是三个内容,一是根据新的形势判断可以微调,可以再增加一些政策措施的配置,做一些加法。二是现在已经纳入计划的一些工作,一些重大的政策在落地的环节,还必须要加大工作力度。三是各个部门的政策要联动和配合,财政政策和货币政策是共同推进、协同。

  逻辑:26日沥青主力合约价格先跌后涨,目前加工利润与开工矛盾持续积累并未爆发,因此沥青呈现跟随原油震荡的走势。供应端来看目前加工利润较差,炼厂会维持目前的低开工已相对困难,对地炼而言,税费带来的大面积开工降负荷后期会慢慢体现,有消息称晨曦集团宣布破产,旗下的海右石化或许是地炼整合淘汰的第一家,其次,8月到港的马瑞原油量骤减,目前的高贴水炼厂难以接受或选择停工;本周库存小涨1%,此外,上期所交割仓库、厂库仓单数量较少,对价格形成支撑;茂名停产检修导致西南地区涨价,其他地区未来开工的降低也会带动价格上涨。

  逻辑:中下游港口及电厂库存继续维持高位,南北方多地降雨增多,不仅缓解夏季高温用电需求,而且水电增发甚至三峡大坝一度呈现满发状态,对火电替代能力超出预期,煤炭市场采购意愿低迷;由于北方部分港口存煤时间较长,且夏季不良天气较多,煤炭自燃情况较为严重,过火煤炭降价出售情况明显,对价格造成不小压力,煤价下行趋势短期内难以改变。

  一款游戏,能定义一个品类的玩法,并成为一代人的青春记忆,则完全能称得上是“经典”。《魔力宝贝》就是这样一个初代日式RPG经典IP,2017年第十五届中国国际数码互动娱乐展览会(以下简称:ChinaJoy2017),它的正统续作《魔力宝贝手机版》将首次在发布后正式亮相。

  教育游学平台--晨报海敏思千瑞教育信息咨询公司,已组织近万名中小学参加海外游学活动

  逻辑:特朗普发声暗示美国GDP好于预期,英国脱欧再添不利因素,美元进而走强。然而,美国经济前景受到贸易保护主义影响,远期经济不确定性增强,货币政策的加速调整,恐将危及实体经济,促使美联储更加坚定平稳而缓慢加息路径,鲍威尔与特朗普私交甚好,势必会重新考量在9月加息的整体风险。结合近期人民币的幅度较大的贬值热情,国内贵金属有望强于外盘。

  上涨风险:国内外甲醇装置意外故障、烯烃重启顺利进行、人民币加速贬值。

  下跌风险:烯烃厂重启继续延后、甲醇装置重启超预期顺利、贸易战持续深入。

  期货方面,昨日油价日内震荡。目前市场预期结构较为混乱。利多方面,沙特短期中断出口、挪威油田工人罢工、美伊口头冲突升级、沙特控制供应增幅、成品油需求旺季、提供向上支撑。利空方面,伊朗制裁前加大出口、中国进口回落担忧、贸易战全面升级或使需求不及、北海月差大跌,施加向下压力。沙特中断曼德海峡出口影响暂时有限,但需关注延续时间、是否会影响其他国家出口、是否会蔓延至北部苏伊士运河、伊朗对霍尔木兹海峡封锁威胁进展。

  策略建议:1. .绝对价格:短期油价止跌企稳,供应预期转变,提供小幅上行动力;关注供应回归后带来的二次下行压力。中期关注需求旺季推动去库带动回调做多机会,长期关注增产到位需求走弱后季节低位。2. 跨区价差:夏季开工上行,美油增速放缓,库欣维持去库,短期价差或维持低位;秋季检修高峰,库欣转为累库,叠加加拿大供应回归及贸易战削弱出口,中期价差或再度走扩。3. 跨品种价差:前期持续走弱汽柴价差拐点已现,关注夏季汽油需求旺季带动的继续走强空间。4. 内外盘价差:关注人民币贬值、EFS收窄、及首月交割窗口临近带动的SC/Brent比价阶段性上行空间。

  欧央行维持利率不变,确认QE将在12月底结束。周四。欧洲央行于北京时间19:45发布决议声明,欧央行维持三大利率不变,确认QE将在12月底结束。欧洲央行声明显示,将保持利率不变至少至2019年夏天。这一表述和上月欧洲央行声明一致。不过,在法语和德语等其他语言中,当时声明暗示的加息时间是明年6月或7月。北京时间20:30分,欧央行行长德拉吉举行新闻发布会。德拉吉表示,与贸易相关的不确定性依旧显著;仍需要大量货币政策刺激措施,如有必要,欧央行准备好调整所有政策工具。

  逻辑:加拿大菜籽预期产量上调,近期国内进口菜籽到港量正常,沿海菜籽库存较高,预计近期国内菜粕供给有保障。需求方面,近期下游需求有所好转,但仍需关注南方天气变化对水产养殖的影响。替代方面,特朗普政府计划补贴农户,欧盟表示将进口更多美豆,人民币贬值推升大豆进口成本。综上分析,预计近期菜粕期价跟随豆类偏强运行。